A pesar de que la criptomoneda bitcoin ha ganado terreno dentro de la comunidad inversora, los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin siguen siendo una quimera. Mientras tanto, los ETF de blockchain ya han hecho su debut en los mercados tradicionales. En las noticias y los principales medios de comunicación, los términos bitcoin y blockchain a veces se usan indistintamente. Como resultado, es posible confundir los ETF de blockchain y los ETF de bitcoin, aunque son instrumentos financieros diferentes.

Puntos clave para recordar

  • Si bien los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin aún no son una realidad, los ETF de blockchain ya han hecho su debut en los mercados tradicionales.
  • En los últimos años, las monedas virtuales se han visto envueltas en múltiples batallas regulatorias y han sido objeto de un estrecho escrutinio, especialmente por su papel en la facilitación de actividades delictivas, como el blanqueo de capitales.
  • Por otro lado, los organismos reguladores no prohíben ni supervisan la tecnología blockchain.
  • Los ETF de blockchain rastrean principalmente los precios de las acciones de las empresas que han invertido en tecnología blockchain en sus fondos.
  • Más recientemente, ha aumentado el optimismo sobre la posibilidad de un ETF de bitcoin en un futuro cercano, sobre todo porque el nuevo presidente de la SEC es Gary Gensler, que tiene una amplia experiencia en criptomonedas.

Para comprender la diferencia entre los ETF de bitcoin y los ETF de blockchain, es importante conocer la diferencia entre las herramientas que están monitoreando. Bitcoin es una criptomoneda, mientras que una cadena de bloques es la tecnología detrás de una criptomoneda. Esta distinción se vuelve importante cuando se considera en el contexto de los instrumentos de inversión.

Aunque los futuros de bitcoin ya se ofrecen en las dos principales bolsas del país, el estado regulatorio de la criptomoneda aún no está claro en algunas jurisdicciones. En los últimos años, las monedas virtuales se han visto envueltas en múltiples batallas regulatorias y han sido objeto de un estrecho escrutinio, especialmente por su papel en la facilitación de actividades delictivas, como el blanqueo de capitales.

Por otro lado, la tecnología blockchain ha obtenido la aprobación del CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, y ha sido adoptada por gran parte de la industria de servicios financieros. La tecnología Blockchain no está prohibida ni supervisada por los organismos reguladores.

Actualmente hay cinco ETF de blockchain que se negocian en mercados regulados. Estos son ETF Siren Nasdaq NexGen Economy (BLCN), ETF Capital Link NextGen Protocol, ETF Amplify Transformational Data Sharing, ETF First Trust Indxx Innovative Transaction & Process y ETF VanEck Vector Digital Transformation. Todos estos ETF se lanzaron entre 2018 y 2021. A partir de abril de 2021, ascienden a $ 1.7 mil millones en activos bajo administración (AUM) y sus índices de gastos oscilan entre 0,65% y 0,95%.

Según un informe de El periódico de Wall Street, los inversores invirtieron $ 180 millones en ETF de blockchain en las primeras dos semanas después de su lanzamiento. Los volúmenes de negociación de estos ETF también fueron más altos que otros instrumentos similares lanzados desde octubre de 2017.

¿En qué se diferencian los ETF de Blockchain de los ETF de Bitcoin?

Los ETF de blockchain rastrean principalmente los precios de las acciones de las empresas que han invertido en tecnología blockchain en sus fondos. Dado que blockchain es una tecnología, no está vinculada a una empresa o producto específico.

«Bitcoin necesita blockchain, pero blockchain no necesita bitcoin», dijo Christian Magoon, CEO de Amplify ETFs, el mayor ETF centrado en blockchain.

El universo de inversiones en blockchain es vasto y no se limita a un sector en particular. Por ejemplo, IBM se ha asociado con la empresa naviera Maersk para implementar blockchain en la industria del transporte de mercancías.Asimismo, la firma de comercio electrónico Overstock ha invertido en blockchain a través de sus plataformas de cambio de moneda digital Medici Ventures y tZERO.Por supuesto, estas empresas son las favoritas de los ETF de blockchain. Por ejemplo, Amplify ETF’s Amplify Transformational Data Sharing (BLOK) ETF y Siren Shares Nasdaq NexGen Economy (BLCN) tienen ambas compañías incluidas en sus ETF.

La mayoría de las solicitudes de ETF de bitcoin que se han presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) han propuesto monitorear el precio de bitcoin a través de contratos de futuros negociados en el Chicago Board Options Exchange y a través del grupo CME. En este modelo, los ETF rastrean el precio de bitcoin mediante la celebración de contratos de futuros.

Sin embargo, la SEC planteó preocupaciones sobre «liquidez y valoración» con las propuestas de la ETF y rechazó esas propuestas. Los contratos de futuros de Bitcoin tienen actualmente bajos volúmenes de negociación y baja liquidez. En consecuencia, los contratos de futuros siguen los precios de cambio al contado, que son volátiles, en lugar de dominar los precios de cambio al contado.

En su forma actual, los ETF de blockchain son relativamente menos volátiles que la volatilidad de los ETF de bitcoin (hipotéticos). Esto se debe a que no están expuestos a la volatilidad de las fluctuaciones salvajes en los precios de bitcoin.

Dicho esto, blockchain todavía se considera una tecnología incipiente y actualmente no es un gran mercado. Por lo tanto, los precios de las acciones de las empresas monitoreadas por el ETF son más sensibles a factores que no afectan o no afectan la tecnología blockchain. Una vez lanzados, los ETF de bitcoins se verán afectados directamente por las políticas de las agencias reguladoras con respecto a bitcoins y criptomonedas.

¿Estarán disponibles los ETF de Bitcoin en un futuro próximo?

A medida que la popularidad de bitcoin continúa creciendo, también lo hace la demanda de introducción de ETF de bitcoin. En general, las monedas digitales se han vuelto cada vez más comunes entre los inversores institucionales. Y hay muchas cosas interesantes sobre un ETF de criptomonedas: los inversores podrían comprar y vender bitcoins de forma más fácil y económica, integrarlos a la perfección en sus carteras y eliminar la molestia de proteger y almacenar bitcoins. Sin embargo, el camino hacia los ETF de bitcoin es difícil. Como se mencionó anteriormente, la SEC ha rechazado varias propuestas de ETF de Bitcoin en el pasado.

En la Cumbre de Gobierno Global de 2018, Adena Friedman, directora ejecutiva de Nasdaq, dijo que puede ser «demasiado pronto» para los ETF de Bitcoin de EE. UU. Según ella, los mercados subyacentes que determinan el precio de bitcoin no están regulados y no son necesariamente justos para todos los participantes. «Y eso significa que puede haber una distorsión de precios», dijo.

Esta distorsión de precios puede resultar en una cesta de precios poco fiable para el ETF. à l’époque, Friedman n’avait pas fourni de calendrier pour le lancement des ETF bitcoin sur le marché américain et a déclaré qu’il était «prudente que los marchés réglementaires adopten un modo» veille «et en apprennent le plus possible à ce tema».

Más recientemente, ha aumentado el optimismo sobre la posibilidad de un ETF de bitcoin en un futuro cercano, sobre todo porque el nuevo presidente de la SEC es Gary Gensler, que tiene una amplia experiencia en criptomonedas.

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